Industrialnet Головна Про сайт webcache.site checkip.site takescreenshot.site
  • Строрінки

  • Наслідки інфляції

    Інфляція

    Інфляція

    Антиінфляційна політика Росії

    Крива Філіпса

    Інфляція в Росії

    Теорії інфляції

    Антиінфляційне регулювання

    Наслідки інфляції

    Причини інфляції

    Макроекономіка
  • Предмет макроекономіки
  • Макроекономічний аналіз
  • Гроші - сутність, функції та види
  • Грошово-кредитна політика ЦБ
  • Зміст
  • Соціально-економічні наслідки інфляції
  • Наслідки інфляції
  • Вплив інфляції на економіку
  • Наслідки і витрати інфляції
  • Соціально-економічні наслідки інфляції

    В цілому наслідки інфляції носять негативний характер. Вони позначаються на розвитку господарського процесу, соціальних умовах, різних сторонах суспільного життя. Погіршується економічне становище, оскільки:

  • знижується обсяг виробництва, оскільки коливання та зростання цін роблять непевними перспективи розвитку виробництва;
  • відбувається перелив капіталу з виробничої сфери в торговельну та посередницькі операції, де швидший обіг капіталу та більше прибуток, а також легше ухилятися від оподаткування;
  • розширюється спекуляція в результаті різкої зміни цін;
  • обмежуються кредитні операції, оскільки вартість кредитних ресурсів зростає;
  • знецінюються фінансові ресурси держави;
  • виникає соціальна напруженість.
  • Високі темпи інфляції обмежують зростання споживання і скорочують заощадження, призводять до згортання інвестиційних процесів і «втечі» капіталів за кордон. Скорочується експорт і збільшується імпорт, зростає дефіцит платіжного балансу. Порушуються звичні пропорції, посилюється дезорганізація економіки, руйнується суспільне багатство, падають стимули до праці. Інвестиції перерозподіляються з довгострокових об'єктів на короткострокові, набувають спекулятивну спрямованість.

    Одним з неминучих наслідків інфляції є перерозподіл доходів. Виграють ті, які беруть грошові позички під невеликий відсоток і повертають їх знеціненими в результаті інфляції грошима. Вигоду отримують учасники спекулятивних операцій, покупці фізичного капіталу, ресурсів за низькими цінами. Ускладнюється управління економікою. Інфляція гальмує вирішення завдань, спрямованих на стабілізацію. Досить руйнівні наслідки інфляції в сфері зовнішньоекономічних відносин, підривається довіра до органів влади і управління. Як відомо, короткострокові зобов'язання Росії інструменту поповнення бюджету перетворилися на механізм, стрімко поглинає кошти бюджету.

    Наслідки інфляції

    Розглянемо основні напрямки руйнівного впливу інфляції на економіку:

  • перерозподіл національного доходу і національного багатства;
  • підрив господарського механізму і виробництва.
  • Перерозподіл національного доходу і національного багатства

    Саме перше і безпосереднє наслідок інфляції — зниження грошових доходів і заощаджень населення. Це стосується і тих коштів, які зберігаються в банках, тому що відсотки за вкладами, що сплачуються банками, як правило, відстають від темпів інфляції. Інфляція також веде до зниження поточних доходів основної маси населення, оскільки номінальні доходи в умовах інфляції, як правило, зростають повільніше, ніж ціни.

    Якщо ж зростання номінальних доходів вище, ніж рівень інфляції, це означає, що реальні доходи даної групи населення дещо збільшуються.

    Зміна реальних доходів (ВДД) можна виразити простою формулою:

    ІДЦ = Індекс номінального доходу / Індекс цін

    Якщо за рік номінальні доходи зросли на 8%. а ціни — на 10%, реальні доходи скоротилися на 1,8%: 108/110 х 100 = 98.2%; 100%-98,2%= 1,8%.

    Однак отриманий результат означає, що доходи всіх верств населення скоротилися на цю величину. Інфляція б'є по малозабезпеченим, оскільки, по-перше, їх номінальні доходи зростають повільніше. ніж доходи багатих. І по-друге, ціни на товари першої необхідності ростуть швидше, ніж на інші. Наочним прикладом такої ситуації є інфляційна лихоманка в Росії в 2006 - 2007 роках, коли зростання споживчих ієн за 2006 р. склав 9%, а на товари першої необхідності — 17%.

    Від інфляції, особливо галопуючої та гіперінфляції страждають насамперед верстви населення з фіксованими доходами (бюджетники, пенсіонери, студенти), а виграють приватні фірми, що володіють можливостями регулювати заробітну плату і підвищувати ціни: позичальники, які можуть погасити свої борги знецінюються грошима; монополії — локомотиви інфляції, вздувающие ціни. Ці втрати і придбання можна зобразити у табличному вигляді (табл. 1).

    Таблиця 1. Ефект інфляції

    Втрати

    Придбання (виграш)

    1. Працівники з фіксованими доходами

    1. Монополії — ініціатори роздування цін

    2. Одержувачі пенсій, допомог, стипендій

    2. Боржники, у тому числі за довгостроковими позиками

    3. Кредитори, що надавали позики з фіксованим відсотком

    3. Держава — позичальник при погашенні держборгу

    4. Хранителі грошей в панчохах

    4. Власники нерухомості, іноземної валюти тощо

    Таким чином, інфляція знецінює реальні доходи і заощадження основної маси населення, тим самим поглиблює прірву між багатими і бідними, викликає соціальну напругу в країні, тому інфляція подібна до найгіршого виду податків та примусових позик. А в Росії це найважливіший після приватизації інструмент перерозподілу національного доходу.

    Підрив господарського механізму і виробництва

    Інфляція засмучує і підриває весь господарський механізм суспільства від мікро - до макрорівня. Ціна — це стрижень господарського механізму будь-якої ринкової економіки. З одного боку, вона свідчить про рівні розвитку виробництва, техніки, технології, продуктивності праці, матеріало - і фондомісткості, характер ринкових відносин, розвитку конкуренції та рівні державного регулювання економіки. А з іншого боку, вона — вихідна база для відшкодування витрат, виплати заробітної плати, отримання прибутку, джерело капіталовкладень і підвищення технічного і технологічного рівнів виробництва, надходжень доходів у бюджет, основа визначення валютного курсу національної грошової одиниці.

    Найголовніше для фінансового ринку і економіки в цілому полягає в тому, що галопуюча інфляція колосально підвищує ризики і невпевненість в майбутньому, гальмує інвестиційний процес, а гіперінфляція вбиває його. Капітал з виробництва біжить у сферу обігу, торгівлю, валютні спекуляції, ринок цінних паперів і в державні папери, процентна ставка по яких, як правило, у багато разів перевищує норму прибутку в промисловості. В результаті виробництво скорочується, зростає безробіття, знижується рівень життя населення, «всихає» бюджет, а разом з ним і соціальна політика держави. Така логіка впливу інфляції знизу вгору по вертикалі господарського механізму. Але цим справа не обмежується. Держава починає боротися з інфляцією, проводячи жорстку бюджетну та грошово - кредитну політику, позбавляючи при цьому підприємства необхідних фінансових ресурсів. Виробництво опиняється в полоні у інфляції.

    Вплив інфляції на економіку Вплив інфляції на ефективність економіки

    Несприятливий вплив інфляції на економіку країни може бути і великим, і малим. Все залежить від того, з якою інтенсивністю протікає інфляційний процес.

    За ступенем інтенсивності інфляцію прийнято ділити:

  • на помірну з річним темпом менше 8 - 10%;
  • високу з річним темпом до 60-80%;
  • дуже високу з річним темпом понад 60-80%;
  • гіперінфляцію з місячним темпом понад 50% (у річному обчисленні — понад 12 900%).
  • Економіка вважається безынфляционной, якщо річний темп інфляції не перевищує 2%. Кажуть також, що в цьому випадку має місце цінова стабільність.

    Розмежування інфляції за ступенем інтенсивності певною мірою умовно. Воно не спирається на теорію, а відображає емпіричне знання особливостей протікання інфляції та її впливу на економіку країни.

    Інфляція до першого рубежу в 8-10% характеризується найменшою волатильністю (мінливістю від періоду до періоду), і тому є в достатній мірі передбачуваною для економічних агентів. Наприклад, коли інфляція кожен місяць знаходиться у вузькому діапазоні, скажімо 0,3-0,5% (що відповідає річній інфляції приблизно в 4-6%), економічні агенти, як правило, не роблять серйозних помилок при оцінці її майбутніх темпів. Спираючись на минулий досвід, вони вважають, що в кожному наступному місяці інфляція буде такою ж, як і в попередньому. І якщо їх очікування виправдовуються (тобто коли інфляція насправді не перевищує очікуваного рівня), то прийняті ними рішення демонструють ті результати, на які були розраховані. Тому в економіці з помірною інфляцією скільки-небудь значні деформації в структурі та масштабах господарських операцій з причини самої інфляції не відбуваються.

    За межами 10%-го кордону волатильність інфляції зростає разом з її інтенсивністю. Економічним агентам стає важче прогнозувати майбутні темпи інфляції, особливо на довгострокову перспективу, і приймати зважені рішення. Висока інфляція, порушуючи зв'язки між сьогоденням і майбутнім, надає вже помітний негативний вплив на ефективність економіки і темпи її зростання.

    Згідно з емпіричними даними в країнах, в яких інфляція перевищує 60-80%, економічне зростання відсутнє. Головне джерело економічного зростання — інвестиції — блокується високими процентними ставками (збільшеними разом з інфляцією), а також небажанням учасників грошового ринку надавати кредити на тривалий термін (їх небажання, в свою чергу, пояснюється труднощами в передбаченні майбутнього).

    Нарешті, зростання цін з темпом 50% в місяць і більше відкриває шлях до самого драматичного за своїми наслідками кризи — гіперінфляції. Гіперінфляція виявляє руйнівний вплив на монетарну та фінансову систему країни, в результаті чого економічна життя суспільства приходить в занепад.

    Коли темпи інфляції надмірно високі, суб'єкти економіки уникають користуватися національною валютою, оскільки та безперервно знецінюється стрімким зростанням цін. Те, що можна було купити на певну суму грошей день або навіть година тому, в даний момент стає занадто дорогим. Економічні агенти, щоб позбавити себе від шкоди, пов'язаної з володінням національною валютою, воліють користуватися іноземною валютою і переходити на бартерні угоди. Монетарна система країни деградує. На зміну нормального грошового обігу приходять бартеризація економіки і валютне заміщення - коли місце національної валюти займає «тверда» іноземна валюта (в останні десятиліття, як правило, долар США).

    Деградація фінансової системи економіки під впливом гіперінфляції починається з кризи державних фінансів. Гіперінфляція робить непомірно глибоким розрив між обсягом ресурсів, необхідних для нормального функціонування громадського сектору, і тією його частиною, яку держава в змозі профінансувати.

    Пристрій державних фінансів таке, що від моменту виникнення зобов'язання платника податків сплатити державі певну суму грошей до моменту передачі цих грошей кінцевим бюджетополучателям проходить кілька місяців. За цей час гіперінфляція багаторазово знецінює грошові кошти, що надходять у вигляді податків. У результаті держава виявляється нездатним виконувати свої фінансові зобов'язання перед суспільством (сферами освіти, охорони здоров'я, національної оборони та ін).

    Хвиля невиконання фінансових зобов'язань, стартувавши в державному секторі, потім поширюється на всю економіку. Розвивається криза неплатежів. Суб'єкти, діяльність яких має фінансуватися з державного бюджету, перестають виконувати власні фінансові зобов'язання перед своїми постачальниками ресурсів, ті, в свою чергу, перед своїми постачальниками і так далі по всій економіці.

    Як правило, процеси деградації монетарної і фінансової системи починаються вже на стадії дуже високої інфляції, тобто до того, як інфляція виявиться у гіперінфляційного порога — 50% в місяць. Гіперінфляція доводить ці процеси до катастрофічного стану.

    Перерозподільчий ефект інфляції

    Інфляція, завдала нищівного удару по ефективності економічної системи, одночасно активізує перерозподільні процеси в економіці, в результаті яких відбувається переміщення доходів і багатства від одних соціальних груп населення до інших.

    Як правило, загальний вектор перерозподілу спрямований від бідних до багатих. Інфляція робить бідних ще біднішими, а багатих — ще багатшими. Причина, як скоро стане ясно, полягає в тому, що у багатих більше шансів скористатися «плодами» інфляції.

    Перерозподільчий ефект інфляції можна виразити такою загальною формулою: «Інфляція перемішати доходи і багатство від кредиторів до дебіторів», тобто від тих, хто дає гроші в борг (з власної волі чи з примусу або в силу інших обставин), до тих, хто бере гроші в борг.

    Звернемося до простого прикладу. Припустімо, хтось отримує в розпорядження «чужі» 100 руб. строком на один рік, після чого повертає ці 100 руб. того, кому вони належать. Якщо за рік інфляція складе 20%, то власник цих грошей (він виступає в ролі кредитора) втратить 20 крб (у цінах на кінець року), оскільки товари та послуги, які на початку року можна було купити за 100 руб., в кінці року будуть коштувати 120 руб. З тієї ж причини той, хто користується цими грошима (дебітор), отримує надбавку до свого багатства у розмірі цих 20 руб.: придбані ним до початку року активи на 100 руб. наприкінці року будуть коштувати 120 руб. Таким чином, в результаті 20%-ї інфляції кредитор втрачає на користь дебітора 20 руб. Якщо темп інфляції становитиме 70%, то переміщувана від кредитора до дебітора сума збільшиться до 70 крб., при інфляції в 200% — до 200 руб. і т. д. Як бачимо, сила перерозподільного ефекту тим більше, чим вище темп інфляції.

    Незважаючи на привабливу простоту даної схеми збагачення, реалізувати її на практиці не так-то просто. Проблема полягає в тому, що в економіці, в якій суб'єкти вільні в своїх діях і ведуть себе раціонально, ніхто, передбачаючи інфляцію, не стане давати кому-небудь гроші в борг без відповідної компенсації. У нашому прикладі раціональний кредитор, щоб компенсувати втрату від 20%-ї інфляції, зажадає назад не 100, а, щонайменше, 120 руб.

    Перерозподільчий механізм інфляції може бути запущений у двох випадках: а) коли суб'єкти економіки припускаються помилки в оцінці майбутньої інфляції (наприклад, коли вони вважають, що інфляція буде 0%, а виявиться 20%); б) коли з їх фінансовими ресурсами треті особи в змозі здійснювати шахрайські дії. Другий пункт вимагає пояснення.

    У сучасних економіках існують різні форми акумуляції фінансових коштів, залучених від численних економічних суб'єктів. Це різні форми державних фінансів (бюджетів і позабюджетних фондів різних рівнів влади), а також приватних фінансів підприємств і некомерційних організацій — асоціацій, фондів, спілок тощо). Ті, хто на ділі розпоряджається цими фінансами (державні чиновники, топ - менеджери), можуть отримати вигоду, якщо під час інфляції будуть брати підконтрольні їм грошові кошти як би в позику і направляти їх на придбання активів, не схильних до інфляційного знецінення. Прибутковість цих операцій безпосередньо залежить від темпу інфляції: чим він вище, тим більше виграш.

    На закінчення відзначимо, що цінова стабільність (відсутність інфляції) дає цілий ряд переваг — таких, як досягнення стійких і високих темпів економічного зростання, усунення несправедливого розподілу добробуту, зниження масштабів бідності. Щоб реалізувати ці переваги, суспільству і державі необхідно, як мінімум, мати спільне бажання розвивати економіку на безынфляционной основі, а, як максимум, — забезпечити таку структуру економіки і створити такі інституції, які перешкоджають виникненню інфляції.

    Наслідки і витрати інфляції

    Перейдемо до аналізу тих змін, які відбуваються в економічній системі і поведінці господарюючих суб'єктів в умовах інфляції. Для цього розділимо дослідження на дві частини. Спочатку опишемо витрати повністю прогнозованою і антиципируемой інфляції, що розглядаються в зарубіжній літературі. Потім досліджуємо інші наслідки та ефекти інфляції, незалежно від ступеня її прогнозованості і антиципируемости.

    Витрати прогнозованою і антиципируемой інфляції (expected and anticipated inflation)

    Така інфляція спричиняє виникнення витрат пристосувального характеру.

    1. Витрати «стоптаних черевиків» (shoe leather costs) — тимчасові і матеріальні витрати, пов'язані зі зміною схем заощадження в умовах високої інфляції, а саме: збільшенням питомої ваги реальних активів (акцій, нерухомості, золота) і номінальних активів, що приносять дохід (банківських вкладів, облігацій), або номінованих в іноземній валюті, а також витрати, пов'язані з їх зворотного конвертацією в ліквідні активи. «Люди тепер змушені витрачати більше часу і коштів на те, щоб правильним чином розмістити свої грошові кошти. Вони сплачують значні суми брокерам за те, що ті купують або продають для них облігації, починають частіше ходити в банк. Думка про те, як обійтися можливо меншою кількістю грошей, мучить їх ночами. Всі ці зусилля, витрачені в спробах максимально економно витрачати грошові авуари, також становлять витрати від інфляції».

    2. Витрати меню» (menu costs) — витрати підприємств, пов'язані з частими пересмотрами цін в умовах інфляції. Вони включають витрати на калькуляцію нових цін, випуск каталогів, укладення нових договорів, переналагодження автоматів, які працюють на монетах.

    3. Витрати, пов'язані із зміною відносних цін і неефективністю розміщення ресурсів (relative-price variability and the misallocation of resources). Незбалансований ріст цін в умовах інфляції порушує Парето-ефективне розміщення ресурсів. Фактори виробництва спрямовуються в ті сфери, де відбувається зростання відносних цін. і залишають ті сфери, де має місце їх відносне зниження. Незбалансована інфляція заплутує, дезорієнтує людей, вони не можуть прийняти оптимальні виробничі плани. Спотворення в оптимальному розміщенні ресурсів відбуваються також унаслідок їх різної мобільності.

    4. Витрати, пов'язані з спотворенням оподаткування (inflation- induced tax distortions) - витрати, викликані невиправданим зростанням оподаткування в умовах інфляції. Розглянемо три можливі випадки:

    а) оподаткування доходів від продажу цінних паперів. Воно не враховує, що одна частина цих доходів має інфляційний характер, а інша частина відображає зростання реальної вартості активу, яку по справедливості і слід обкладати податком.

    Наприклад, облігація була придбана на початку року за ціною 30 дол., а продана в кінці року за ціною 50 дол. Якщо рівень інфляції за рік становив 50%, то проіндексована за рівнем інфляції вартість облігації до кінця року складе 30 х 1,5 = 45 дол., а реальний дохід від її продажу дорівнює 50 — 45 = 5 дол. Нерідко в цілях оподаткування враховується не реальне, а номінальний дохід, в нашому випадку це 50 — 30 = 20 дол. За ставки податку 20% податкова сума складе 20 х 0,2 = 2 дол., тоді як справедлива сума податку 5 х 0,2 = I дол. Реальна ставка податку в даному випадку набагато вище номінальної, 20%, і дорівнює 4/5 х 100% = 80%;

    б) оподаткування відсотків по банківським вкладам також не завжди враховує, що ці відсотки частково або повністю компенсують рівень інфляції. Знаючи це. зазвичай держави встановлюють податок тільки на різницю між процентною ставкою за депозитом та ставкою рефінансування, яка, як вважається, найбільш наближена до рівня інфляції в країні. А щоб підтримати заощадження у вигляді банківських вкладів, держава може навіть збільшити ставку рефінансування на кілька пунктів, і цей відсоток встановити в якості неоподатковуваного мінімуму.

    Наприклад, в Росії з 1 січня 2009 р. такими, що звільняються від оподаткування доходами по рублевих внесках є відсотки, полуценные в межах ставки рефінансування плюс 5%. Правда, процентні доходи, отримані понад цього мінімуму, обкладаються податком на доходи фізичних осіб як матеріальна вигода постачання 35%;

    в) при використанні прогресивної шкали оподаткування доходів фізичних осіб в умовах інфляції також відбувається несправедливий збільшення податкового тягаря. Інфляційне зростання номінальних доходів перемішати платників податків за шкалою прибуткового податку вгору, ставка податку зростає. Це відбувається в силу того, що зсув шкали податку запізнюється у часі за інфляцією. Між тим, що відбувається при цьому скорочення наявних доходів сприяє дефляції попиту, яка зменшує загальний рівень інфляції. Цей ефект отримав назву «фіскального гальма» {fiscal drag), а саме прогресивне оподаткування часто розглядається як вбудований автоматичний стабілізатор економіки.

    5. Підрив усіх функцій грошей, у першу чергу, функції міри вартості (confusions and незручності - плутанина і незручність). Різна тимчасова цінність грошей ускладнює процес ціноутворення як за методом фактичних витрат, так і на основі планованих майбутніх витрат. Може балансування доходів і витрат на всіх рівнях — від фірми до держави. Підрив функції грошей як універсального засобу обігу в особливо складних ситуаціях призводить до поширення розрахунків з допомогою грошових сурогатів, бартеру, взаємозаліків, що. у свою чергу, пов'язано з додатковими витратами на винахід і узгодження таких схем.

    Наслідки непрогнозованою і неантиципируемой інфляції (unexpected and unanticipated inflation)

    Непрогнозована інфляція викликає перерозподіл доходів в економіці. Непрогнозованість інфляції може бути двоякою. Найчастіше має місце неочікувана інфляція, коли її фактичний рівень виявляється вище очікуваного. У цьому випадку фіксовані сьогодні майбутні зобов'язання виявляються суттєво недооціненими. Виграє боржник, програє одержувач боргу. Рідше зустрічається ситуація, коли фактичний рівень інфляції виявляється нижче очікуваного. В цьому випадку боржник програє, а виграє одержувач боргу.

    Неантиципируемая інфляція означає відсутність раціональних способів або механізмів пристосування до неї.

    Розглянемо наслідки таких видів інфляції.

    1. Інфляція призводить до перерозподілу доходів людей з фіксованими заробітками (особливо бюджетників) на користь людей з гнучкими доходами.

    В умовах інфляції страждають люди, які працюють за контрактом чи трудовим договором, де чітко обумовлений розмір винагороди, та він не підлягає перегляду протягом тривалого проміжку часу. У той же час в багатьох країнах в трудових контрактах передбачена часткова або повна індексація заробітної плати у разі інфляції. У США такі компенсації отримали назву COLA (cost-of-living allowances): для індексації зарплат держслужбовців, державних пенсійних виплат та соціальних допомог використовується індекс вартості життя (cost-of-living index).

    В цілому непередбачена інфляція сприяє перерозподілу доходів фактора праці в користь доходів інших факторів, зокрема, капіталу та підприємницької здатності.

    2. Інфляція перерозподіляє доходи кредиторів на користь боржників. Від раптової інфляції виграють позичальники всіх типів: особи, які отримали позику в банківській системі; підприємства, які продали свої векселі; держава, яка розмістила облігації свого боргу, номіновані у вітчизняній валюті.

    Наведемо приклад, що демонструє перерозподільчий ефект несподіваної інфляції у взаєминах кредитор - позичальник.

    Іванов на початку 1990 р. взяв у банку кредит 3000 руб. на будівництво дачі під 6% річних на термін 4 роки. На ці гроші оперативно закупив необхідні будівельні матеріали, оплатив послуги будівельників, які звели будинок. А в 1991 «грянула» інфляція, «відпустка цін» у 1992 р. прем'єр-міністром Е. Гайдаром підхльоснув її віщо більшою мірою. За 1990-1993 рр. ціни на споживчому ринку зросли в 3837 раз. Наприкінці 1994 р. Іванову довелося повернути банку суму 3000 х 1,064 = 3787 руб., яка при нових цінах виявилася еквівалентної кількох «Сникерсам». Банк же, з урахуванням відсотків, отримав в погашення кредиту суму, реальна вартість якої в цінах початку 1990 р. становила 3787 / 3837 = 99 коп. І такі випадки не були винятком.

    Якщо боржник володіє певною владою в суспільстві, він може спровокувати інфляцію, щоб знецінити власні зобов'язання — так, власне, і надійшло російське держава під час і після дефолту 1998 р. В цей час в уряду як найбільшого боржника в економіці існував свого роду «попит на інфляцію».

    Отже, в умовах інфляції економіка, заснована на кредиті, починає працювати зі збоями.

    3. Зміна схем заощадження в умовах високої інфляції призводить до зміщення попиту в користь реальних активів, що сприяє зростанню цін на даних ринках, аж до появи там «фінансових бульбашок». Це спостерігалося, наприклад, на російському ринку нерухомості в 2005-2008 рр. В кінцевому рахунку, виникає якесь нове рівновагу в портфелі активів, де частка реапьных активів таки стає більше, а частка номінальних активів зменшується, але при цьому цінність реальних активів може бути істотно завищена. Втеча від вітчизняних грошей і збільшення попиту на іноземну валюту призводить до тривалої девапьвации національної валюти. Відбувається «доларизація економіки», що було характерно для перехідних економік першої половини 1990-х рр., але повторювалося щоразу, коли рубль знецінюються по відношенню до резервних валют (криза 1998-1999 рр. та 2008-2009 рр..).

    4. Інфляція робить негативний вплив на інвестиційну активність і пригнічує економічне зростання.

    Вона знецінює накопичення підприємств, зокрема амортизаційний фонд і фонди, що формуються з прибутку, і підриває ресурсну базу відтворювальних процесів. В умовах інфляції підприємства утримуються від підтримання необхідного запасу оборотних коштів, дак як ці заощадження мають занадто високу альтернативну вартість. Оскільки інфляційна невизначеність і відсутність довгострокових ресурсів змушує фінансово-кредитні установи утримуватися від видачі інвестиційних кредитів, підприємства виявляються позбавленими і позикових коштів, необхідних для здійснення інвестиційних програм.

    Таким чином, високі темпи непрогнозованою і незбалансованої інфляції пригнічують реальну інвестиційну діяльність і призводять до економічного спаду.

    5. В умовах високих темпів інфляції звужуються так звані «горизонти планування».

    Невизначеність, пов'язана з інфляцією, робить проблематичним довгострокові та середньострокові плани і прогнози. Разом з скороченням термінів кредитування ця невизначеність призводить до перемикання з довгострокових на короткострокові контракти. Під час гіперінфляції в країнах Латинської Америки в 1980-е рр. набула поширення практика cortoplacismo — заміна одного довгострокового контракту декількома короткостроковими. Оскільки економіка не може обійтися без середньострокових і довгострокових контрактів, виробляються пристосувальні схеми, які дозволяють індексувати вартісні вимірники. Так, у Німеччині в 1920-х рр. практикувалася прив'язка контрактів до цін товарів широкого попиту, таких як вугілля, електроенергія, жито. В Аргентині в умовах гіперінфляції в 1980-е рр. при визначенні цін громадського сектору застосовувалися складні індекси, що відображають зважене вплив таких змінних, як індекси споживчих та оптових цін, заробітної плати і валютного курсу.

    Отже, контракти укладаються з великим тертям і на прогнозований відрізок часу, який в умовах високої інфляції скорочується до мінімуму.

    6. Одним із наслідків високої інфляції є підрив методів балансування на всіх рівнях.

    В результаті деградації масштабу рахункової одиниці, порушується всяка калькуляція — основа балансування. На цю обставину вказував ще російський економіст 1920-х рр. В. Х. Озеров. Разновременная цінність грошей породжує неспівмірність витрат і доходів, що відносяться до різних періодів. Підприємствам нелегко вірно визначити витратну ціну своєї продукції, якщо фактори виробництва купувалися в різний час. Крім того, їх доходи повинні забезпечити покриття витрат майбутніх періодів, що вимагає прогнозування цін факторів виробництва в майбутньому. В умовах гіперінфляції наслідком цього може стати навіть відмова від ціноутворення на окремі види продукції взагалі і зникнення їх з прилавків. І така практика дійсно мала місце: в Аргентині у 1989 р. на полицях магазинів можна було бачити таблички Closed for lack of prices («Закрито за відсутності цін»). У Росії під час кризи осені 1998 р. валютний курс рубля до долара коливався значно, і продавці імпортних товарів відмовлялися продавати їх за російські гроші. На прилавках можна було бачити імпортну аудіо - і відеотехніку з порожніми цінниками.

    В умовах нерівномірного і непередбачуваного зростання цін складання бізнес-проектів відбувається з великими труднощами. Уряд позбавляється ретельно розробленого бюджету.

    7. Інфляція породжує проблему координації господарської діяльності.

    Загальна нестабільність і невизначеність призводить до порушення координації економічної діяльності та знижує можливість і доцільність проходження кооперативним моделям поведінки. Договори укладаються з великими зусиллями. За словами А. Лейонхуфвуда і Д. Хеймана, більш привабливою стає тактика «hit and run» («вистрілити і бігти»). В цих умовах ніхто не знає, яким буде його власну поведінку через місяць, два. три, і, відповідно, не уявляє, що можна чекати від інших. Навіть якщо такі припущення існують, вони тягнуть за собою досить великий елемент невизначеності.

    Отже, в умовах високих темпів інфляції економіка, заснована на довірі і довгострокових договорах, починає працювати зі збоями.

    8. Інфляція нерідко викликає відтік капіталів за кордон.

    Втеча від грошей супроводжується відмовою від використання національної валюти не тільки у функції засобу обміну, але й у функції засобу заощадження (нагромадження). Активи, номіновані у вітчизняній валюті, стають менш привабливими, ніж активи, номіновані в іноземній, зазвичай резервної валюті. Накопичення населення в кращому разі надходять на депозити в банки, тобто повертаються в економіку. Великі інвестори вивозять капітал за кордон і вкладають його в іноземні банки або іноземні цінні папери. Іншими словами, інфляція і пов'язана з нею макроекономічна нестабільність змушує резидентів країни тричі «відмовлятися від власної економіки»: від її валюти, від її активів, від її інститутів. Правда, в умовах світової фінансової кризи опок капіталів стримується із-за недовіри до валюті, інститутів і активів інших країн.

    9. Високі темпи інфляції породжують внутрішню дезінтеграцію економічного простору і введення множинних правил гри.

    Досвід Росії чітко показує, що наростання кризових явищ в економіці викликає зростання відцентрових прагнень, призводить до дезінтеграції спільного економічного простору. Пояснюється це наступним чином: в умовах, коли центральні влади демонструють безсилля і нездатність керувати подіями, на місцях робляться більш енергійні спроби вирішити проблеми власними силами. Окремі регіони вводять надзвичайний стан, переходять до регулювання цін, індексації доходів, а економіка приймає численні правила гри. Відомі випадки, коли регіони відмовлялися від перерахування податків у федеральний бюджет і навіть оголошували суверенітет (заяву президента Калмикії К. Ілюмжинова восени 1998 р.), забороняли вивезення продовольства в інші області (останнє особливо властиво великим промисловим центрам і столичним містам).

    Можна виділити і охарактеризувати та інші наслідки інфляції. Наприклад, високі темпи інфляції призводять до збільшення номіналів грошових купюр, що робить грошовий обіг незручним і змушує уряд проводити деномінацію, яка мала місце в Росії в січні 1998 р.

    Copyright © industrialnet.com.ua. 2016 • All rights reserved.