Industrialnet Головна Про сайт webcache.site checkip.site takescreenshot.site
  • Строрінки

  • Державний борг

    Державний борг

    Державний борг

    Державний борг як економічна категорія

    Види державного боргу

    Управління державним боргом

    Державні позики та зобов'язання

    Облігації федерального позики

    Державні і муніципальні фінанси
  • Державні фінанси і фінансова політика держави
  • Бюджетна система та її основні принципи
  • Зміст
  • Державний борг, його структура і обсяг
  • Поняття і структура зовнішнього фінансування і зовнішнього боргу
  • Управління державним боргом
  • Державний борг та методи управління державним боргом
  • Державний борг, його структура і обсяг

    Державним боргом є боргові зобов'язання Російської Федерації перед фізичними та юридичними особами, іноземними державами та міжнародними організаціями.

  • Зовнішній борг — це зобов'язання перед нерезидентами в іноземній валюті.
  • Внутрішній борг — зобов'язання перед резидентами в рублях.
  • Державний борг забезпечується у федеральній власності.

    Боргові зобов'язання Російської Федерації існують у формі:
  • кредитних угод, підписаних від імені Російської Федерації з кредитними організаціями, іноземними державами та міжнародними фінансовими організаціями;
  • державних цінних паперів;
  • договорів про надання державних гарантій;
  • переоформлення боргових зобов'язань третіх осіб в державний борг.
  • Державний борг може бути короткостроковими (до одного року), середньостроковими (від одного року до п'яти років) і довгостроковими (від п'яти до тридцяти років).

    Державний борг погашається у строки, встановлені умовами позик, але ці позички не можуть перевищувати 30 років.

    Управління державним боргом здійснюється урядом РФ.

    Російська Федерація не несе відповідальності за борговими зобов'язаннями суб'єктів Російської Федерації і муніципальних утворень, якщо вони не були гарантовані федеральним урядом.

    Максимальні обсяги державного внутрішнього і зовнішнього боргу визначаються законом про федеральному бюджеті на черговий рік. У відповідності зі статтею 106 Бюджетного кодексу РФ граничний обсяг державних зовнішніх запозичень не повинен перевищувати річний обсяг платежів з обслуговування і погашення державного зовнішнього боргу.

    Законом про федеральний бюджет на черговий фінансовий рік затверджується Програма державних зовнішніх запозичень. Ця програма являє собою перелік зовнішніх запозичень федерального бюджету на черговий фінансовий рік із зазначенням мети, джерел, термінів повернення і загального обсягу запозичень. У ній обговорюються всі позики і державні гарантії, величина яких перевищує суму, еквівалентну 10 млн. дол.

    Рішення про емісію державних цінних паперів приймається відповідно урядом у відповідності з граничними обсягами дефіциту бюджету і державного боргу, встановлених у відповідності з законом про бюджет, а також з Програмою внутрішніх запозичень.

    У рішенні про емісію державних цінних паперів відображаються відомості про емітента цінних паперів, обсяг і умови емісії.

    Державною гарантією є спосіб забезпечення правових зобов'язань, в силу якого Російська Федерація як гарант дає письмове зобов'язання відповідати за виконання особою, яка отримала гарантію, його зобов'язань перед третіми особами.

    Законом про федеральному бюджеті на черговий рік визначається максимальний розмір суми державних гарантій. Загальна сума державних гарантій, виражених у рублях, включається до складу державного внутрішнього боргу.

    Загальна сума державних гарантій, виражених в іноземній валюті, включається до складу державного зовнішнього боргу.

    У відповідності зі статтею 118 Бюджетного кодексу РФ бюджетні установи не мають права брати кредити в кредитних організацій. Але вони мають право отримувати позички з бюджетів і державних позабюджетних фондів. Реєстр заборгованості державних унітарних підприємств ведеться Казначейством.

    Державні книги внутрішнього і зовнішнього боргу Російської Федерації ведуться Міністерством фінансів РФ.

    У Державну боргову книжку вносяться відомості про обсяг боргових зобов'язань Російської Федерації, суб'єктів Федерації і муніципальних утворень за емітованими цінними паперами.

    Інформація про запозичення вноситься емітентом у Державну боргову книгу Російської Федерації в строк, що не перевищує три дні з моменту виникнення відповідного зобов'язання.

    Для зниження боргового тягаря може застосовуватися реструктуризація боргу. Під нею розуміється погашення колишніх боргових зобов'язань з одночасним здійсненням нових запозичень в обсягах, що погашаються боргових зобов'язань і з встановленням нових умов обслуговування боргу.

    Також використовуються такі інструменти управління державним боргом:
  • консолідація — об'єднання кількох позик в один більш довгостроковий із зміною ставки відсотка;
  • конверсія державної позики — зміна первісних умов позики, що стосуються прибутковості. Найчастіше у ході конверсії уряд знижує ставку відсотка;
  • конверсія зовнішнього боргу — засіб скорочення зовнішнього боргу шляхом виконання боргових зобов'язань перед кредиторами передачею їм векселів та акцій в національній валюті;
  • новація — заміна первісного зобов'язання між сторонами іншим зобов'язанням між тими ж сторонами, передбачають інший спосіб виконання.
  • У 1985 р. зовнішній борг СРСР становив 22,5 млрд. дол., у 1991 р. — 65,0 млрд. дол. Зовнішній борг Росії, включаючи борг СРСР, склав на 1 січня 2003 р. 124,5 млрд. дол. Для його повного погашення протягом 30 років разом з процентними платежами належить виплатити не менш ніж 300 млрд. дол.

    Таблиця 6 Динаміка державного зовнішнього боргу Російської Федерації (млрд. дол. США)

    Найменування

    На 1.01. 1998

    На 1.01. 1999

    На 1.01. 2000

    На 1.01. 2001

    На 1.01. 2002

    На 1.01. 2003

    Зовнішній борг РФ, включаючи зобов'язання СРСР В тому числі:

    123,5

    149,3

    158,4

    139,3

    138,0

    124,5

    за кредитами урядів іноземних держав

    63,5

    66,9

    66,5

    63,6

    56,8

    52, 7

    за кредитами іноземних банків і фірм

    36,2

    48,4

    39,4

    6,0

    6,0

    3,0

    за кредитами міжнародних фінансових організацій

    18,7

    26,0

    19,4

    16,2

    15,0

    13,4

    державні цінні папери РФ в іноземній валюті

    26,7

    47,1

    48,6

    49,2

    за кредитами Центрального банку РФ

    6,4

    6,4

    6,4

    6,2

    гарантії та резерви на зміну процентних ставок та валютних курсів

    5,1

    8,0

    -

    -

    5,2

    -

    В цілях забезпечення своїх зовнішньополітичних і зовнішньоекономічних інтересів Росія надає кредити іноземним державам. Програма надання таких кредитів затверджується законом про федеральному бюджеті на черговий рік. Ця програма складається з переліку кредитів із зазначенням цілей їх надання, одержувачів та суми. Договори про реструктуризацію заборгованості або списання заборгованості іноземних держав перед Російською Федерацією мають бути ратифіковані Державною думою.

    Поняття і структура зовнішнього фінансування і зовнішнього боргу

    Зовнішнє фінансування держави — наслідок об'єктивної необхідності залучення додаткових джерел для фінансування державних видатків і дефіциту держбюджету при вичерпанні всіх можливих джерел мобілізації грошових ресурсів всередині країни.

    Зовнішнє фінансування залучаються державою для фінансування своїх видатків і дефіциту держбюджету при неможливості мобілізувати ці кошти всередині країни. Іншими словами, міжнародне фінансування використовується тоді, коли державні фінанси мають високу дефіцитність і потреби у фінансуванні витрат. Зовнішнє фінансування залучається за двома напрямками: державного і приватного (за джерелами) (рис. 50).

    Рис. 50. Структура зовнішнього фінансування за джерелами

    Зовнішнє фінансування розрізняється також за формами. Воно здійснюється як у формі безоплатного фінансування, так і у формі зворотного кредитування (рис. 51).

    Рис. 51. Структура зовнішнього фінансування і кредитування за формами

    Міжнародне фінансування структурується і за термінами (у частині кредитування) на коротко- (до 1 року), середньо- (від 1 до 7 років) і довгострокове.

    Управління державним боргом

    Система державного кредиту створює систему державних боргів: внутрішніх і зовнішніх

    Система обслуговування боргів вимагає створення системи управління боргами.

    Система держборгів вимагає створення системи управління боргами. Обслуговування держборгів, внутрішніх і зовнішніх, включає в себе поетапно: погашення відсотків; погашення капітальної суми боргу та його рефінансування в разі необхідності.

    Якщо умовний борг держави 100тис.од. і він представлений з 20% річних (звичайний процент на міжнародному ринку позичкових капіталів для держав — сумнівних позичальників) на 4 роки з однорічним пільговим періодом (період, коли гасяться тільки відсотки), а сума боргу не гаситься, то до реальної суми боргу (100 тис. од.) потрібно додати 80 тис. од. відсотків (80% річних помножені на 4 року). Тоді графік обслуговування такого боргу буде виглядати наступним чином (рис. 52): 180тыс. од. за 4 роки.

    Рис. 52. Графік обслуговування державного боргу (з терміном 4 року з 20% річних)

    Таким чином, найпростіша схема обслуговування держборгу ілюструє достатню складність управління ним. У зв'язку з високою вартістю держборгів в систему управління ними включені і переговори щодо зміни умов боргів, і сам механізм рефінансування боргу, і моніторинг показників обсягу і рівня боргу, і зіставлення їх з іншими показниками державних фінансів (ВВП, держбюджету тощо ).

    Рефінансування боргів — це цілий механізм (інша назва — реструктуризація) (рис. 53).

    Управління державним боргом — одне з основних напрямків державної фінансової політики.

    Рефінансування боргів — це система заходів щодо зміни умов кредитів: термінів, обсягів, вартості (відсотків).

    Рис. 53. Методи рефінансування державного боргу

    Ануляція передбачає повне скасування боргу (застосовується лише у разі повного банкрутства держави як боржника).

    Пролонгація — це подовження термінів боргу та погашення відсотків.

    Сек'юритизація — це перепродаж облігацій державних позик на відкритому ринку (фондовій біржі).

    Капіталізація — це реструктурування держоблігацій в приватні акції через їхній перепродаж на біржі.

    Державний борг та методи управління державним боргом

    Державний внутрішній борг РФ складається із заборгованості минулих років і знову виникає заборгованості. Державний внутрішній борг РФ забезпечується всіма активами, що перебувають у розпорядженні Уряду РФ.

    Боргові зобов'язання РФ можуть бути у формі:

  • кредитів, отриманих Урядом РФ;
  • державних позик, здійснюваних за допомогою випуску цінних паперів від імені Уряду РФ;
  • інших боргових зобов'язань, гарантованих Урядом РФ.
  • Порядок, умови випуску (видачі) і розміщення боргових зобов'язань РФ визначаються Урядом РФ. Ця діяльність називається: управління державним боргом.

    Обслуговування державного внутрішнього боргу Російської Федерації проводиться Центральним банком РФ та його установами, якщо інше не встановлено Урядом РФ, і здійснюється за допомогою операцій з розміщення боргових зобов'язань РФ, їх погашення і виплаті доходів у вигляді процентів за ним або в іншій формі.

    Контроль за станом державного боргу здійснюється представницькими і виконавчими органами державної влади.

    Під управлінням державним внутрішнім боргом розуміється сукупність заходів держави з виплати доходів кредиторам і погашення позик, а також порядок, умови випуску (видачі) і розміщення боргових зобов'язань РФ.

    До основних методів управління державним боргом слід віднести:

  • Рефінансування — погашення старої державної заборгованості шляхом випуску нових позик.
  • Конверсія — зміна розміру прибутковості позики, наприклад, зниження або підвищення відсоткової ставки доходу, що виплачується державою своїм кредиторам.
  • Консолідація — збільшення терміну дії вже випущених позик.
  • Уніфікація — об'єднання кількох позик в один.
  • Відстрочка погашення позики проводиться в умовах, коли подальший активний розвиток операцій по випуску нових позик не ефективно для держави.
  • Анулювання боргу — відмова держави від боргових зобов'язань.
  • Реструктуризація боргу — погашення боргових зобов'язань з одночасним здійсненням запозичень (прийняття на себе інших боргових зобов'язань) в обсягах, що погашаються боргових зобов'язань з встановленням інших умов обслуговування боргових зобов'язань і термінів їх погашення. У Бюджетному кодексі РФ наголошується, що реструктуризація боргу може бути здійснена з частковим списанням (скороченням) суми основного боргу.
  • Copyright © industrialnet.com.ua. 2016 • All rights reserved.